證券
名稱

101年收益

102年收益

101/
6/29
淨值

101/
6/29
股價

102/
6/6
淨值

102/
6/6
股價

殖利率
預估

富邦一號
01001T

506

428

16.91

16.86

18.52

18.37

2.33%

國泰一號
01002T

466

484

12.86

16.65

14.04

20.18

2.40%

新光一號
01003T

385

354

14.91

12.35

15.48

15.16

2.34%

富邦二號
01004T

179
+191
=370

187+?

13.93

12.27

14.75

14.83

2.52%

國泰二號
01007T

213
+211
=424

214+?

15.27

14.07

16.98

17.80

2.40%

駿馬一號
01008T

181
+
347(*)
=528

202+?

13.12

12.30

14.11

16.15

2.50%

 

歷年收益報酬:

 

95

96

97

98

99

100

101

102

富邦一號

312

452

459

443

448

441

506

428

國泰一號

116

414

435

479

443

445

466

484

新光一號

 

377

394

391

374

381

385

354

富邦二號

 

479

407

396

429

371

370

187+?

國泰二號

 

287

414

416

381

432

424

214+?

駿馬一號

 

 

485

415

298

354

528

202+?


從去年的
7/1到今年的6/6,台灣依舊是這六檔REITs,其中有幾檔計畫中或已處分某些收租標的:

100/12/15       駿馬一號不動產投資信託基金標售中鼎大樓 21樓之1標案開標結果->處分收益列入101年度第二次收益347元中
101/12/28       富邦一號不動產投資信託基金擬進行天母富邦大樓處分情事
102/05/30       富邦一號不動產投資信託基金辦理天母富邦大樓處分相關事宜

估計富邦一號處分後會處理資產收益分配,不確定多久。(駿馬一號:100/12處分->101/08分配收益)

今年整理了以下幾個觀點:

  1. 1.      台灣六檔REIT在空屋率的控制依舊低於10%,整體來說收益風險不大。
  2. 2.      國泰一號的股價已背離淨值越來越多,需稍加留意。(駿馬一號也稍高)
  3. 3.      租金收益分配基本上沒有成長,也意即房租沒有成長。
  4. 4.      六檔淨值都較去年提升許多,平均值約7~8%,也因此帶動股價的上升。
  5. 5.      綜合第三及第四點,收益分配沒有成長而淨值的成長推升了股價,若以殖利率來計算已從去年的3%降到2.4%左右(還不含10%分離課稅),但考慮進股價的攀升,整體年化報酬率卻能達到10%。個人覺得已背離REITs當初以收租做為固定收益的初衷。

 

整體而言,因淨值提升帶動股價提升,房價的走勢已經漸漸主導了REITs的報酬率,而租金的收益配息卻在報酬比例上越佔越低。若相信台灣商辦的房地產能繼續攀升,REITs或許仍舊是值得投資的標的(年淨值成長7~8%),否則若以收租做為固定收益的想法,REITs2.4%的報酬率已經不是太吸引人了。

 

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